金融宣傳月——資本市場新“國九條”要點梳理

2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，簡稱資本市場新“國九條”。這是繼2004年和2014年后，國務(wù)院再次出臺的資本市場指導性文件，標志著中國資本市場改革進入新的階段。

一、總體要求

新“國九條”提出了五個“必須”：

1、必須堅持和加強黨的領(lǐng)導，確保資本市場始終保持正確的發(fā)展方向。

2、必須始終踐行金融為民的理念，有效保護投資者合法權(quán)益，滿足人民群眾的財富管理需求。

3、必須全面加強監(jiān)管、有效防范化解風險，確保監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角。

4、必須始終堅持市場化法治化原則，進一步全面深化資本市場改革，統(tǒng)籌好開放和安全。

5、必須牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展的主題，更加有力服務(wù)國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

二、階段目標

新“國九條”明確了資本市場發(fā)展的階段目標：

未來5年，基本形成資本市場高質(zhì)量發(fā)展的總體框架。

到2035年，基本建成具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的資本市場。

到本世紀中葉，建成與金融強國相匹配的高質(zhì)量資本市場。

三、主要內(nèi)容

新“國九條”從以下幾個方面提出了具體措施：

1、嚴把發(fā)行上市準入關(guān)

提高上市標準，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標準。

強化發(fā)行上市全鏈條責任，壓實交易所審核主體責任，建立審核回溯問責追責機制。

加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度，整治高價超募、抱團壓價等市場亂象。

2、嚴格上市公司持續(xù)監(jiān)管

加強信息披露和公司治理監(jiān)管，嚴肅整治財務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為。

全面完善減持規(guī)則體系，嚴格規(guī)范大股東減持，堅決防范各類繞道減持。

強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，鼓勵提高股息率。

推動上市公司提升投資價值，鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，依法打擊以市值管理為名的違法行為。

3、加大退市監(jiān)管力度

深化退市制度改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時出清的常態(tài)化退市格局。

進一步嚴格強制退市標準，完善多元退市渠道。

進一步削減“殼”資源價值，加強并購重組監(jiān)管，加大對“借殼上市”的監(jiān)管力度。

4、加強證券基金機構(gòu)監(jiān)管

推動證券基金機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，引導行業(yè)機構(gòu)樹立正確經(jīng)營理念。

積極培育良好的行業(yè)文化和投資文化，完善薪酬管理制度，堅決糾治拜金主義、奢靡享樂等不良風氣。

5、加強交易監(jiān)管

促進市場平穩(wěn)運行，完善股市風險綜合研判，加強穩(wěn)定機制建設(shè)。

加強交易監(jiān)管，完善對異常交易、操縱市場的監(jiān)管標準，出臺程序化交易監(jiān)管規(guī)定。

健全預(yù)期管理機制，將重大政策對資本市場的影響評估內(nèi)容納入宏觀政策取向一致性評估框架。

6、大力推動中長期資金入市

建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。

穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率，研究規(guī)范基金經(jīng)理薪酬制度。

7、進一步全面深化改革開放

著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。

推動股票發(fā)行注冊制走深走實，增強資本市場制度競爭力，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性。

完善多層次資本市場體系，堅持主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所錯位發(fā)展，深化新三板改革。

堅持統(tǒng)籌資本市場高水平制度型開放和安全，拓展優(yōu)化資本市場跨境互聯(lián)互通機制。

8、推動形成促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展的合力

推動加強資本市場法治建設(shè)，大幅提升違法違規(guī)成本，推動修訂相關(guān)法律法規(guī)。

深化央地、部際協(xié)調(diào)聯(lián)動，強化宏觀政策協(xié)同，為資本市場健康發(fā)展營造良好的環(huán)境。

打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監(jiān)管鐵軍，堅決破除“例外論”、“精英論”、“特殊論”等錯誤思想。

四、意義和影響

新“國九條”的發(fā)布，是黨中央、國務(wù)院著眼于新形勢新任務(wù)作出的重大決策部署，對于推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，具有十分重要的意義。

值得注意的是，新“國九條”對保護投資者也提出剛性要求：必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，助力更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求。

新“國九條”的實施將對中國資本市場產(chǎn)生深遠影響，推動資本市場更加規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性，為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供更加有力的支撐。